of CSR and profitability. The
environmental dimension yielded a non-significant result. Subsequently, a
simple linear regression was applied between profitability (dependent variable)
and corporate social responsibility with a social dimension (independent
variable). The results of the econometric model revealed a low incidence of
corporate social responsibility on profitability. This study falls within the
field of research on social responsibility and contributes to existing academic
literature on the relationship between CSR and profitability. It also makes
these findings available to the business sector by confirming a statistically
significant relationship between both variables and suggesting potential
benefits in the financial performance of companies when implementing these
responsible social behaviors.
Key words: Corporate
social responsibility, profitability, sustainability
Códigos JEL: M14,
O16, Q56
Introducción
La Responsabilidad Social Empresarial
(RSE) se refiere a la implementación de acciones orientadas a contribuir a un
desarrollo económico sostenible, superando así el mero cumplimiento de
requerimientos legales. La RSE nace de la intención de mitigar los daños que la
actividad empresarial genera sobre sus clientes, accionistas, interesados y
comunidades (Suárez, 2020). Las acciones de la RSE que las empresas
implementan en la actualidad tienen la finalidad de mitigar los problemas
sociales, ambientales y de gobernanza generados por su actividad, aunque aún no
son suficientes. Se requiere un mayor alcance hacia aspectos no siempre
considerados como la capacitación, la divulgación de empleos en la comunidad,
la conservación del patrimonio y programas para reducir al máximo el impacto ambiental
(Rodríguez-Reyes et al., 2023).
Con el establecimiento de objetivos
de la agenda 2030 para el Desarrollo Sostenible adoptados por los Estados
Miembros de las Naciones Unidas, las empresas han ido modificando la
trayectoria de negocios como se ha llevado de manera tradicional puesto que de
ellas se espera que adquieran un rol de transición hacia un sistema sustentable
(ElAlfy et al., 2020). Por tanto, es oportuno que para las
empresas sea atractivo el ser socialmente responsables y que ello contribuya en
la consecución de sus metas planteadas.
En México, las metodologías para
avalar que una empresa esté realizando actividades socialmente responsables
pueden presentarse en distintos formatos tales como premios, certificaciones,
reconocimientos, distintivos, rankings e índices sustentables en los mercados
bursátiles. En cuanto a los índices que evalúan el comportamiento de las
empresas que efectúan inversiones socialmente responsables en México, en 2011
en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) se instituyó el primer índice que llevaba
por nombre S&P/BMV IPC Sustentable que mide el rendimiento de las empresas
con mejores prácticas sustentables (Gavira-Durón et
al., 2020).
En 2014 se emitió el primer valor
del índice S&P/BMV Total México ESG, un índice bursátil responsable que se
analiza en este estudio y cuya filosofía se alinea con los valores de
sustentabilidad de los inversionistas. Su formalización tuvo lugar en 2020.
Este índice excluye a las empresas involucradas en tabaco o armas
convencionales, así como a aquellas que superan un umbral máximo de ingresos, y
propone rebalanceos durante el año para evaluar la permanencia de las emisoras. En Figura 1 se observa que el número de
empresas que cotizan en el índice ha aumentado, pasando de siete empresas en
2014 a treinta en 2022.
La ejecución de la RSE en México se ha
mantenido, hasta la fecha, bajo un enfoque filantrópico y con una presencia
poco relevante comparado con el colectivo empresarial del país. Además, las
disposiciones gubernamentales no precisan de reglamentaciones que obliguen al
empresario a conducirse de esta manera. Al respecto, ResponSable
(2019) señala en el segundo informe “Panorama de la Responsabilidad Social en
México” que las empresas mexicanas adoptan conductas socialmente responsables
con el objetivo de proteger y cuidar el medio ambiente lo que evidencia una
prevalencia de visión filantrópica de la RSE en el país.
Se sostiene que en México la cultura de
responsabilidad social no se ha difundido adecuadamente debido a la escasez de
información y a la poca difusión que se le da, así como a la percepción que lo
coloca como un lujo al que sólo algunas empresas pueden acceder. Además,
persiste la creencia de que el desarrollo social sólo es responsabilidad del
Estado y que la generación de empleos es suficiente como contribución social.
Esta situación refleja una imperante falta de conocimiento en el sector
empresarial (Fong et
al, 2020).
Figura 1
Empresas que cotizaron en
índice S&P/BMV Total México 2014-2022
Fuente: Elaboración propia con datos de S&P Dow Jones Indices (2022).
Según la revista “Expansión”, en 2019, menos de
la mitad de las principales empresas del país integraron la RSE en su
planeación estratégica. Esto sugiere un interés limitado o nulo por incluir la
RSE en su cultura organizacional, así como una deficiente cultura empresarial
en este ámbito (Huerta-Estévez y Andrade-Estrada, 2021).
En resumen, el
problema planteado se enmarca, en primer lugar, en una mentalidad gestora
limitada dentro de las organizaciones (Abenoza y Lozano, 2014) donde el
interés principal radica en mitigar impacto de sus operaciones y comunicar las
acciones realizadas a las partes interesadas. Por otra parte, se observa que la RSE no se considera un conductor de innovación (Esparza y
Reyes, 2019), y las empresas no han encontrado un modelo estándar de RSE lo que
se traduce en una participación ocasional y desestructurada que responde a intereses y preferencias personales de los líderes
organizacionales (Schislyaeva et al, 2014).
La necesidad de realizar un estudio sobre la
responsabilidad social empresarial como factor para lograr una rentabilidad
superior radica en determinar si hay impacto en una habiéndose presentado la
otra. Es oportuno llevar a cabo esta investigación para entender el papel de la
responsabilidad social empresarial como estrategia financiera. ese pretende
generar y ofrecer datos de interés empresarial que fomenten un cambio en la
adopción de estas prácticas por parte de más organizaciones. Así, se beneficiaría a la
sociedad mexicana y se contribuiría a revertir las tendencias de daño en el
entorno que las rodea.
Con el objetivo de evaluar
el efecto de las conductas implementadas de RSE en sus dimensiones social y
ambiental sobre la rentabilidad (utilidad neta) de las empresas que cotizan en
el índice S&P/BMV Total México ESG, se presentan a continuación las
preguntas e hipótesis de esta investigación:
Pregunta general
¿Cómo incide la responsabilidad social empresarial sobre la rentabilidad de
las empresas que cotizan en el índice S&P/BMV Total México ESG?
Hipótesis general
Existe una relación positiva entre la responsabilidad social empresarial y
la rentabilidad de las empresas que cotizan en índice S&P/BMV Total México
ESG Index.
Hipótesis de trabajo
Las conductas de responsabilidad social empresarial con dimensión social
tienen una relación positiva con la rentabilidad de las empresas que cotizan en
el índice S&P/BMV Total México ESG.
Las conductas de responsabilidad
social empresarial con dimensión ambiental tienen una relación positiva con la
rentabilidad de las empresas que cotizan en el índice S&P/BMV Total México
ESG.
Revisión de literatura
Lambarry
(2016) señala que es cada vez más común que los inversionistas soliciten a las
empresas informes sobre su desempeño en responsabilidad social empresarial
(RSE), lo que ha elevado la importancia de estas prácticas como un aspecto
relevante a reportar ante su escrutinio. Se observan efectos positivos en las
empresas que cotizan en bolsa y que cuentan con el distintivo de RSE, ya que se
las percibe como organizaciones que contribuyen a su entorno. Esto lleva a los
inversionistas a considerar que estas empresas se esfuerzan por un futuro
sostenible, lo que a su vez resulta en una mayor dirección de fondos de
inversión hacia ellas (Solari, 2018).
En un estudio realizado por Ruiz et
al., (2020) donde se revisaron 994 artículos publicados entre 1994 y 2018 sobre
la responsabilidad social y el desempeño financiero de las empresas encontraron
que la mayor parte de las investigaciones se llevaron a cabo en países
angloparlantes, y que a pesar del número de publicaciones éstas no son muy
citadas. Se confirma la relación entre la RSE y el desempeño financiero de las
empresas que tienen como eje teórico principal a la teoría de los stakeholders. Chatuverdi et al., (2021) afirman que ser socialmente
responsables maximiza los beneficios económicos con mayor rendimiento sobre
activos y mayor cantidad de ingresos por intereses netos para las empresas.
En 2015 se hizo un estudio donde se
comparó el desempeño financiero entre empresas españolas que se encontraban
dentro de un índice bursátil de sustentabilidad y otro grupo que no formaba
parte de ningún índice. Los resultaron mostraron que no hubo diferencia
significativa en los dos grupos de empresas, sin embargo, las empresas que
tomaban acciones de sustentabilidad eran más resilientes y generaban más
confianza entre los inversionistas (stakeholders)
(Fernández-Guadaño, 2015).
Grandes empresas de diversos sectores han
alcanzado desempeños sobresalientes al aplicar medidas de RSE, y reconocen que
ser empresa socialmente responsable (ESR) repercute sobre su desempeño
financiero corporativo (Freire et al., 2018; Ekienabor
et al., 2022; Ibrahimi y Lakssissar 2023). Correa-
García y Vázquez-Arango (2020) encontraron que existe una relación positiva
entre las dimensiones de la RSE y los resultados financieros corporativos, lo
que motiva a las compañías para que adopten buenas prácticas de responsabilidad
social corporativa. En el componente ambiental evidencian un potencial de
mejora por parte de las compañías latinoamericanas. En un estudio sobre la
relación entre RSE y el desempeño financiero en 548 empresas en economías
emergentes se encontró una relación significativa entre la dimensión ambiental
de la RSE y el desempeño de mercado de las empresas (Rovetta
et al., 2023).
En un estudio que analiza la cultura
sustentable, la RSE y el rendimiento financiero de 300 empresas manufactureras
de México, los resultados sugieren que las empresas manufactureras que han
adoptado una cultura sustentable han mejorado su responsabilidad social y su
rendimiento financiero. Cuando la responsabilidad social empresarial actúa como
una variable en las empresas, mejora aún más el rendimiento financiero de las
mismas (Pinzón-Castro y Maldonado-Guzmán, 2023).
Este
trabajo se basó en la teoría de las partes interesadas (Freeman et al., 2010;
Freeman et al., 2015; González, 2007) y entiende las posturas de autores que
conciben a la responsabilidad social empresarial como una variable incidente en
la rentabilidad de las empresas que lo ejecutan (Ekienabor
et al., 2022; Freire et al., 2018; Chaturvedi et al.,
2021, Coba et al., 2017; Muñoz et al., 2020, Saeed y Sroufe, 2021; Tulcanaza-Prieto et
al., 2020; Nguyen et al., 2022; Alonso et al., 2022; Alonso y Gavira-Durón, 2021).
Metodología
Este estudio presenta los
resultados de una investigación cuantitativa con alcance explicativo que
analizó la incidencia que se presenta en la rentabilidad (variable dependiente)
al presentarse la RSE (variable independiente) en sus dimensiones social y ambiental
y con un tipo de diseño no experimental transversal. El objetivo de la
investigación es analizar incidencia e interrelación de variables (Hernández et
al., 2014).
Este estudio presenta un diseño no
experimental transversal, ya que se recolectaron datos sobre la inversión
responsable declarada en informes de sustentabilidad de las empresas que
cotizan en el índice S&P/BMV Total México ESG, así como la utilidad neta
correspondiente al año de la inversión en un solo momento, en un tiempo único.
Se emplea regresión lineal simple para determinar la relación causal entre las
variables. Al utilizar datos históricos y analizarlos en el presente, esta
investigación se clasifica como retrospectiva.
Selección de muestra
A mediados de 2022, se encontraban
30 empresas cotizando en el índice S&P/BMV Total México ESG (S&P Dow Jones Indices, 2022). Para identificar la
muestra final se eligió un muestreo no probabilístico intencional porque se
intervino en la selección de las unidades muestrales considerando
características adecuadas a la investigación que se buscaba desarrollar (Ñaupas et al., 2018), es decir, que mencionadas
empresas hubieran cotizado en el índice S&P/BMV Total México ESG con
presencia continua y que hubieran mantenido la tendencia por más de dos años
consecutivos (Tabla 1) y que asimismo reportaran montos económicos destinados a
las acciones responsables. Dentro de la técnica de observación documental se
encontró que sólo 13 cuentan con las características necesarias para este
estudio.
Se ejecutó una revisión documental sobre las inversiones
declaradas en informes de sustentabilidad publicados por cada emisora. Se
encontró la tendencia a reportar de manera clara la inversión en materia social
y ambiental. En términos puntuales se excluyó la inversión en materia económica
porque no se especificaban montos específicos hacia esta dimensión en los
informes de sustentabilidad de las emisoras seleccionadas. Las 13 empresas que
fungieron como muestra para analizar la dimensión social se presentan en la
Tabla 2.
Tabla 1
Muestra de
investigación
|
Emisora |
Clave de cotización |
Años |
|
Kimberly Clark de México |
KIMBER |
3 |
|
Orbia Advanced Corporation |
ORBIA |
3 |
|
Qualitas Controladora |
Q |
4 |
|
Alsea |
ALSEA |
5 |
|
Prologis Property México |
FIBRAPL |
5 |
|
Corporación Inmobiliaria Vesta |
VESTA |
5 |
|
Arca Continental |
AC |
7 |
|
Grupo Bimbo |
BIMBO |
7 |
|
América Móvil |
AMX |
9 |
|
Grupo Financiero Banorte |
GFNORTE |
9 |
|
Coca Cola Femsa |
KOF |
9 |
|
Grupo Televisa |
TLEVISA |
9 |
|
Wal-Mart de México |
WALMEX |
9 |
Fuente: S&P Dow Jones Indices, 2022.
Tabla 2
Empresas
con inversión en dimensión social
|
Emisora |
Clave de cotización |
Años |
|
Kimberly Clark de México |
KIMBER |
3 |
|
Orbia Advanced Corporation |
ORBIA |
3 |
|
Qualitas Controladora |
Q |
3 |
|
Alsea |
ALSEA |
3 |
|
Prologis Property México |
FIBRAPL |
3 |
|
Corporación Inmobiliaria Vesta |
VESTA |
4 |
|
Grupo Televisa |
TLEVISA |
4 |
|
América Móvil |
AMX |
5 |
|
Arca Continental |
AC |
6 |
|
Grupo Bimbo |
BIMBO |
6 |
|
Coca Cola Femsa |
KOF |
7 |
|
Grupo Financiero Banorte |
GFNORTE |
8 |
|
Wal-Mart de México |
WALMEX |
8 |
Fuente: S&P Dow Jones Indices, 2022.
Las 11 empresas que componen la muestra sobre dimensión ambiental
se presentan en la Tabla 3.
Tabla 3
Empresas
con inversión en dimensión ambiental
|
Emisora |
Clave de cotización |
Años |
|
Orbia Advanced Corporation |
ORBIA |
3 |
|
Kimberly Clark de México |
KIMBER |
3 |
|
Corporación Inmobiliaria Vesta |
VESTA |
5 |
|
Prologis Property México |
FIBRAPL |
5 |
|
Grupo Bimbo |
BIMBO |
7 |
|
Arca Continental |
AC |
7 |
|
Grupo Televisa |
TLEVISA |
9 |
|
América Móvil |
AMX |
9 |
|
Coca Cola Femsa |
KOF |
9 |
|
Wal-Mart de México |
WALMEX |
9 |
|
Grupo Financiero Banorte |
GFNORTE |
9 |
Fuente: S&P Dow Jones Indices, 2022.
Posteriormente, se extrajo
información sobre utilidad neta contenida en los informes financieros anuales
de cada una de las empresas que reportaron inversión en responsabilidad social
con dimensión social y ambiental, para continuar con el análisis estadístico.
Diseño de modelo
Se analizaron los datos financieros de las 13 empresas para
determinar el impacto del índice sobre la rentabilidad entre 2014 y 2022. En
total, se generaron 377 observaciones relacionadas con la inversión en temas de
responsabilidad social empresarial: 273 para dimensión social, 77 para la
dimensión ambiental y 27 datos que abarcaban múltiples dimensiones (las cuales
fueron descartados) según los informes de sustentabilidad de las empresas. Al
finalizar la recolección de datos, se agruparon los montos de inversión por
emisora, año y dimensión, obteniendo 66 valores únicos para la dimensión social
y 40 valores para la dimensión ambiental. Luego, se normalizaron los datos;
durante este proceso se eliminaron aquellos datos que comprometían las pruebas de normalidad, dejando sólo 38 valores para lo
ambiental.
En lo que respecta al análisis econométrico, se estructuraron dos
modelos de regresión lineal simple. El primer modelo se encontró estructurado
por la rentabilidad (utilidad neta) en función de la responsabilidad social
empresarial con dimensión social como lo establecen Lopes
y Moneva (2013), Gil (2016) y Díaz (2017) en sus
investigaciones donde presentan modelos de regresión lineal representando a los
ingresos por ventas y servicios, indicador de rentabilidad financiera,
beneficio del ejercicio y fondos propios, rentabilidad sobre activos e índices
de rendimiento invertibles respectivamente como variable dependiente y la RSE
como variable independiente. Este modelo también fue establecido por Salaiza et
al., (2020) para describir la influencia de la RSE sobre la innovación de las
pequeñas y medianas empresas (PyMEs) y por Hernández
et al., (2019) para determinar el apoyo del consumidor a la empresa que es
socialmente responsable. El segundo modelo se estructuró por la rentabilidad
(utilidad neta) en función de la responsabilidad social empresarial con
dimensión ambiental.
A continuación, se muestran las dos ecuaciones de regresión lineal
simple para atender cada muestra.
El primer modelo 
estudió la relación entre
la rentabilidad y la inversión de responsabilidad social empresarial en el
ámbito social.
Donde:
Rentabilidad - Utilidad
neta
Coeficiente de regresión
Responsabilidad social
empresarial – dimensión social
Error
El siguiente modelo estudió la relación entre
la rentabilidad y la inversión de responsabilidad social empresarial en el
ámbito ambiental.
Donde
Rentabilidad – Utilidad
neta
Coeficiente de regresión
Responsabilidad social
empresarial – dimensión ambiental
Error
Resultados y discusión
Para iniciar el proceso de regresión lineal, fue necesario revisar
la correlación entre las variables de la investigación con el fin de determinar
el grado de asociación y dirección entre las mismas. Se realizó un análisis de
correlación de Pearson sobre los modelos. En la Figura 2 se presentan los
resultados este análisis, que revelan una correlación moderada (0.480) con una
significancia del 0.01 para la dimensión social (Figura 3). Por otro lado, la
dimensión ambiental muestra una correlación baja (0.118) sin significancia
(Figura. 4). Este último hallazgo indica que el comportamiento de la inversión
ambiental socialmente responsable no se relaciona con el rendimiento de la
utilidad neta.
Se continuó el proceso únicamente con la dimensión social ya que
esta presentó una posible relación lineal entre los datos. El siguiente paso
consistió en calcular la ecuación de la recta de regresión lineal simple
mediante el método de mínimos cuadrados, utilizando el software estadístico
Minitab y que se expresa con un gráfico de línea ajustada. La ecuación de
regresión se expresa de la siguiente manera:
La ecuación de regresión lineal
simple presentó una desviación estándar de 0.431409, un 
=23% y un coeficiente de determinación 
ajustado= 21.8%. Esto
indica que el modelo propuesto para esta investigación mostró una relación
estadísticamente significativa, aunque no necesariamente implica una relación
causal exacta. El R² ajustado explica el 21.8% de la variabilidad de la
variable dependiente (véase Figura 5).
Figura 2
Aplicación
de análisis de correlación de Pearson
|
Dimensión
social
|
Dimensión
ambiental |
Fuente: Extracción de MiniTab.
Figura 3
Nivel de
significancia de la correlación para dimensión social
Fuente:
Extracción de SPSS.
Figura 4
Nivel de
significancia de correlación para dimensión ambiental
Fuente:
Extracción de SPSS.
Resumen del modelo
S = 0.431409 R-Sq = 23.0% R-Sq(adj)
= 21.8%
Figura 5
Gráfica de
línea ajustada para modelo lineal
Fuente: Extracción
de MiniTab.
El modelo estadístico aplicado explica el 21.8%
de la variabilidad de la variable dependiente (rentabilidad). Según Szretter (2017), el coeficiente de determinación ( ajustado) en un modelo de regresión es entre 0≤ ≤1, donde un valor más cercano
al 1 (100%) indica una mayor capacidad capacidad de
la variable independiente para predecir la variable respuesta. Por lo tanto, se
concluye que este nivel de explicación no es suficiente para abordar el
fenómeno estudiado, y se puede afirmar que la presencia de una variable, dado
que la otra está presente, resulta en una relación baja en este contexto
metodológico.
Figura 6
Análisis de supuestos del modelo de regresión
|
Normal Probability
Plot |
Versus Fit
|
|
Histogram
|
Versus Order
|
Nota. Extracción de MiniTab.
Por último, se analizan los supuestos del
modelo de regresión lineal. En la Figura 6 se presentan de manera gráfica
dichos supuestos. Se observa que los residuales siguen una distribución normal,
aunque hay un punto alejado de la línea que indica un valor atípico. Esto
sugiere que, en general, se cumple el supuesto de normalidad. Además, en el
gráfico "Versus Fits" se aprecia
homocedasticidad, ya que los valores se distribuyen aleatoriamente y se sitúan
sobre la línea de 0, lo que indica que las varianzas de Y son iguales para cada
X. Sin embargo, el modelo no ha logrado cumplir completamente el supuesto de
linealidad, ya que en el gráfico "Versus Order"
se pueden observar curvas.
Los hallazgos respaldan a Ekienabor et al., (2022) que concluyeron que la relación
entre la RSE y el desempeño financiero corporativo es significativa en términos
de la utilidad neta después de impuestos y los ingresos. Asimismo, en
concordancia con Alonso et al., (2022) se observó que la mayoría de las
emisoras incluidas en el IPC Sustentable de la BMV no experimentaron cambios
estructurales significativos en su desempeño financiero tras su integración al
índice sustentable, lo que coincide con los resultados de este estudio.
En contraste con Gavira-Durón et al. (2020), quienes en su estudio
encontraron que las empresas que cotizaban en el IPC Sustentable de la BMV
enfrentaban un gasto adicional por realizar actividades para cumplir con los
índices ASG, estableciendo así una relación negativa entre el desempeño
financiero y la sostenibilidad, este estudio reconoce que no necesariamente
existe una correlación entre un mejor rendimiento financiero y mayores niveles
de sostenibilidad.
Hamrouni et al. (2019) investigaron la relación entre la divulgación de la
responsabilidad social y el acceso a financiamiento en empresas francesas.
Concluyeron que las compañías que implementan estrategias de divulgación de sus
actividades socialmente responsables obtienen financiamiento favorable, ya que
los bancos las consideran empresas de alto desempeño y con riesgos reducidos.
Además, subrayan la importancia de la responsabilidad social empresarial en
todas sus dimensiones en el mercado francés, destacando que esta conciencia
generada podría aumentar la rentabilidad de las empresas socialmente
responsables en México a medida que el mercado valore estas iniciativas
empresariales.
En cuanto a la dimensión ambiental y su
relación con la rentabilidad, este estudio no encontró una correlación
estadísticamente significativa, evidenciando una correlación baja de 0.118.
Esto sugiere que la inversión en responsabilidad social ambiental no se asocia
con la utilidad neta. Estos hallazgos contrastan con los de Chaparro-Pérez et
al. (2019), quienes identificaron una correlación positiva de 0.603 entre la
inversión ambiental y las ventas netas en empresas de la Alianza del Pacífico.
Asimismo, difieren de los resultados de Zhou et al. (2021), que analizaron
entidades bancarias para evaluar la relación entre el desempeño bancario y la
responsabilidad social corporativa a través del otorgamiento de créditos
verdes. Sus hallazgos indican que, si bien la implementación de créditos verdes
puede tener un impacto negativo en el desempeño financiero a corto plazo, se
observa un efecto positivo a largo plazo, definido por los investigadores como
un período superior a un año. Esto se atribuye a que los programas de
responsabilidad social exigen mayor transparencia en la información de las
empresas, lo que reduce el riesgo para los actores bancarios. Así, se puede
concluir que se necesita un plazo más prolongado para que las emisoras
visualicen resultados en términos de rentabilidad.
Conclusiones
Esta investigación se concibió con
el objetivo de generar conocimiento sobre la relación entre la RSE y la
rentabilidad de las empresas sirviendo como base para las transiciones
corporativas hacia un futuro más sostenible. Se entiende la RSE como una
estrategia financiera que promueve la adopción de prácticas responsables en los
entornos empresariales. Además, la RSE genera beneficios sociales que abarcan
desde el desarrollo del personal y de la comunidad local, hasta contribuciones
económicas a diversos actores (stakeholders) y
el cuidado del medio ambiente. Una orientación empresarial hacia este enfoque
puede marcar la diferencia, acercando a la empresa al bien común.
La contrastación de hipótesis permite concluir
que se acepta la hipótesis general que establece una relación positiva entre la
RSE y la rentabilidad de las empresas. No obstante, la primera hipótesis de
trabajo, que propone que las prácticas de dimensión social de la RSE se
relacionan positivamente con la rentabilidad de las empresas que cotizan en el
índice S&P/BMV Total México ESG, se acepta con reservas, ya que los
resultados no son concluyentes, probablemente debido a la cantidad limitada de
observaciones recolectadas. En este contexto, la inversión social en las
empresas presenta una relación baja con la utilidad neta declarada.
Se rechaza la segunda hipótesis de trabajo, que
propone una relación entre la responsabilidad social empresarial en su
dimensión ambiental y la rentabilidad de las empresas que cotizan en el índice.
Los hallazgos indican que la inversión ambiental no está relacionada con el
comportamiento de la utilidad neta.
Este estudio proporciona evidencia
para inferir sobre la relación entre la RSE y la rentabilidad. Aunque los
resultados indican una relación baja, destacan que efectivamente existe una
conexión, y que en poblaciones más amplias esta relación podría explicarse con
mayor claridad. En cuanto a la implicación práctica de esta investigación, se
dirige al sector empresarial al ofrecer hallazgos que demuestran una relación
significativa entre ambas variables, sugiriendo un potencial beneficio al
implementar la RSE de manera consciente y estratégica. Desde una perspectiva
teórica, el estudio contribuye a la literatura académica sobre RSE y
rentabilidad al presentar una metodología y enfatizar la necesidad de ampliar
la población analizada para obtener resultados más significativos.
Limitaciones
La principal limitante de esta investigación es
que se basa exclusivamente en la información divulgada por las emisoras del
índice S&P/BMV Total México, la cual carece de claridad uniforme en los
formatos de reportes financieros anuales consolidados e informes de
sostenibilidad disponibles en los sitios web de cada organización. Además, no
se logró obtener información sobre la dimensión económica de la RSE para todas
las empresas de la muestra. También se considera una limitante la falta de
interacción directa con la población estudiada.
Investigaciones futuras
La relación entre la RS y el desempeño
financiero es un tema que continúa siendo objeto de investigación. Para futuras
líneas de estudio, se recomienda profundizar en los efectos de acciones
específicas relacionadas con temas sociales en entornos latinoamericanos.
Específicamente, se sugiere ampliar la población y la muestra de empresas
ubicadas en México que cuenten con distintivos de RSE en cualquiera de sus
dimensiones y que, además, ofrezcan información financiera. También sería
beneficioso extender la investigación hacia mercados internacionales. Se
propone utilizar el modelo de ecuaciones estructurales para evaluar los
indicadores de cada dimensión, ya que este enfoque permitiría una comprensión
más profunda de la relación causal entre las variables (Medrano y
Muñoz-Navarro, 2017).
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